id, 3 abr (EFECOM).- La agencia de medicin de riesgos Fitch ha rebajado este viernes de positiva a estable la perspectiva de Repsol, aunque le ha mantenido la calificacin en BBB -aprobado medio-, por la creciente presin que sobre los flujos de efectivo de la compaa ejerce la cada de precios de los hidrocarburos.
En una nota, Fitch explica que el cambio de perspectiva se debe a la cada de precios en 2020, que prev que contine en 2021, debido a la crisis generada por el coronavirus y a las medidas de parlisis econmica que se estn implantando para tratar de detener su propagacin por todo el mundo.
Si bien confa en que Repsol mantenga un slido perfil comercial y financiero a lo largo de este periodo de bajos precios, Fitch tambin considera que el apalancamiento de fondos netos superar en 2,2 puntos su nivel actual.
No obstante, Fitch cree que Repsol cuenta con un modelo de negocio muy diversificado a gran escala, con costes moderados en comparacin con otras compaas del sector.
La agencia de medicin de riesgos calcula que el precio del petrleo se site en 2020 en torno a los 35 dlares por barril, frente a los 65 dlares de 2019, aunque ve que a largo plazo se posicionar en 55 dlares.
Las grandes petroleras europeas han anunciado recortes de gasto de capital en torno al 20 %, optimizando el gasto operativo y compartiendo la cancelacin de recompra, y Fitch confa en que Repsol haga lo mismo.
Entiende que su fuerte liquidez y los bajos costes de produccin son un factor positivo para hacer frente a la "recesin" en el precio del petrleo.
Fitch tambin apunta que aunque Repsol tiene un slido historial en estndares de salud y seguridad e implement una serie de medidas para contrarrestar el riesgo de propagacin del coronavirus entre sus empleados, la paralizacin de la actividad supone tambin un riesgo para el negocio, como lo es para todas las compaas del sector.
Los lmites a la circulacin de personas, as como el riesgo de interrupcin del negocio en las plataformas y refineras de petrleo y gas por motivos relacionados con la salud de los trabajadores representan otro factor negativo.
Asimismo, Fitch se refiere a la poltica de emisiones cero prevista en la UE en 2050, con la que Repsol se ha comprometido, pero que le supondr un esfuerzo adicional.
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